上周，央行加息0.25个百分点，为加息周期以来第四次加息。调整后，一年期存款利率达到3.25%，一年期贷款利率达到6.31%。

　　“通货膨胀正在进入危险的领域。很多商品和服务的消费价格正在以两位数的速度增长。通胀预期很高，并仍在上升。有迹象表明，通胀的恐慌正在蔓延。”在最新专栏文章里，经济学家谢国忠的描述，恰是此番加息的重要背景。

　　此前，不少研究机构及分析师预计，3月中国居民消费价格指数（CPI）将突破5%，较多的预测集中于5.0%～5.4%。彼时，人们还心怀侥幸，略存疑虑，但最近国家发改委等频频出手干预价格，以及央行高频施放紧缩手段，让人们确信，通胀如虎来势汹汹。

　　4月7日，与央行加息遏制通胀几乎同时，国家发改委宣布上调油价，当日起，汽油、柴油价格每吨分别提高500元和400元。在国内通胀压力和物价上涨异常敏感，为控制物价，国家发改委到处限价，连方便面、洗发水都被要求“暂缓”涨价的时候，油价因为触碰涨价“窗口”应声而涨。

　　国家发改委有三点解释：一是受中东、北非特别是利比亚局势动荡影响，国际市场油价继续大幅攀升，加之日本灾后重建和替代核电对石油的需求可能明显增加，国际油价将继续呈现高位运行态势。其次，2010年我国石油消费对外依存度已超过55%，适时调整国内成品油价格，充分发挥价格杠杆的调节和引导作用，有利于抑制石油消费过快增长，促进经济发展方式转变和资源节约。第三，国内成品油价格长期背离国际市场走势、背离国内市场供求，会推动整个经济社会运行成本的提高，甚至影响到正常的社会秩序。适当调整国内成品油价格，有利于国民经济的稳定运行和可持续发展。

　　一些经济学家相信，加息对通胀的遏制作用正在减弱，其中一个重要原因是，加息所增加的成本，对成本不敏感而又轻易能获得资金的国企而言，作用不大。相反，倒是本来就难获得信贷资金的中小企业，可能因为成本压力或缩减经营或被迫终止经营。

　　比较而言，油价上涨于通胀则如滚锅烹油。由于成品油是基本能源，几乎所有行业都与之相关。当前资产价格高企，市场各种商品几乎都在上涨，油价一提，通胀或如脱缰野马，将推动许多制造业和服务业价格上扬。

　　迫使部分企业不涨价，短期或许有效，但当石油等基本原材料再度拉高企业经营成本，生存空间被一再挤压的企业怎么办？如果持续施压，企业只能停产，或以不同方式涨价，比如人们早已看到不提价的餐馆正通过减少分量来保证利益。

　　通胀，等于从人们口袋里把钱偷走。从古至今，货币膨胀中受益者和受害人的故事从未断绝，但事有限度，长期大幅度通胀的存在，会将社会承受力逼迫至极限。抵御通胀绝非单纯经济问题，确实应该全社会共同承担，而不能薄此厚彼。

　　基础材料的再次上涨，拉高生产经营成本之后，中小企业面对两头压力，一面是被要求“承担社会责任”，尽可能不涨价，一面要应付成本继续增加。事实上，今年前两个月宏观经济数据已经出现滑坡势头，这种局面下，生产部门的积极性可能进一步减弱，增长或将继续放缓。如此，则一面是通胀一面是增长下滑，或许，经济已经走到滞涨的边缘。

作者：刘 伟